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诺安债券基金(320004)公告内容
| 诺安优化债券(320004)2008年第二季度报告 |
基金简称：诺安债券 基金代码：320004
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诺安优化收益债券型证券投资基金
2008 年第二季度报告
一、重要提示
本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大
遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
本基金托管人华夏银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2008 年7 月15 日复核了
本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容的真实性、准确性和
完整性，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一
定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅
读本基金的招募说明书。
本报告财务资料未经审计。
二、基金产品概况
基金简称：诺安优化收益债券型证券投资基金 （基金代码：320004）
基金运作方式：契约型开放式
基金合同生效日：2007 年8 月29 日（原诺安中短期债券投资基金的合同生效日为2006
年7 月17 日）
报告期末基金份额总额：776,749,103.89份
投资目标：确保本金的稳妥和价值的稳定，力争为投资者提供高于投资基准的回报。
投资策略：本基金的投资策略分为固定收益类品种投资策略和新股投资策略两部分。（1）
固定收益类品种投资策略包括总体资产配置、类属资产配置、期限结构配置、具体个券选择
策略和资产支持证券投资策略。在总体资产配置策略上，本基金将通过对宏观经济、市场利
率、资金市场工具供求关系、资金市场发展状况、情景分析、申购/赎回现金流情况、季节性
资金流动变化等因素的综合分析，决定债券类资产、银行同业存款等工具的配置比例；并动
态跟踪影响资产策略配置的各种因素的变化，并定期对资产策略配置比例进行调整。在类属
资产配置策略上，本基金投资的债券类资产细分为国债、央行票据、金融债、企业（公司）
债（包括可转换债券）、资产支持证券、回购等资产，银行存款则主要包括银行同业存款。在
保证良好流动性的基础上，本基金将通过国债、央行票据、金融债、企业（公司）债（包括
可转换债券）、资产支持证券、回购等资产的合理组合实现稳定的投资收益。在期限结构配置
策略上，各类债券资产在期限结构上的配置是我们所选择的收益率曲线策略在资产配置过程
中的具体体现。其做法是，在久期确定的基础上，充分把握收益率曲线的非平行移动选择哑
铃型组合、子弹型组合或梯型组合。在具体个券选择策略上，本基金对债券现券和央行票据
基本采取买入持有策略；债券回购主要的投资策略是在对各回购品种及其收益率精确计算的
基础上，结合短期利率走势预期，合理搭配回购品种的期限结构，既充分获取回购品种的最
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诺安优化收益债券型证券投资基金2008 年第二季度报告
大收益又及时捕捉利率变动带来的获利机会。现金资产以银行同业存款的方式持有，在条件
允许的情况下，可投资于其他经过证监会和银行监管机构等监管部门批准的金融工具，如商
业票据等。而涉及到具体个券的选择策略，本基金将主要通过信用风险分析和技术分析对具
体个券优化选择，从而实现优于市场平均回报的收益。在资产支持证券投资策略上，本基金
通过对资产支持证券的资产池的资产特征进行分析，估计资产违约风险和提前偿付风险，并
根据资产证券化的收益结构安排，模拟资产支持证券的本金偿还和利息收益的现金流过程，
利用合理的收益率曲线对资产支持证券进行估值。本基金投资资产支持证券时，还将充分考
虑该投资品种的风险补偿收益和市场流动性，控制资产支持证券投资的风险，获取较高的投
资收益。（2）新股申购策略：在我国证券市场中，由于一、二级市场价差的存在，参与新股
申购常常能够取得较低风险的稳定收益。本基金作为固定收益类产品，为提高基金的收益水
平，同时保持高流动性，本基金将在充分研究新发股票基本面的前提下，参与新股申购，并
且将所得新股在其可交易之日起的60个交易日内全部卖出。
业绩比较基准：本基金的业绩比较基准是中信标普全债指数。
风险收益特征：本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益低于混合型基金、股
票型基金，高于货币市场基金。
基金管理人：诺安基金管理有限公司
基金托管人：华夏银行股份有限公司
三、主要财务指标和基金净值表现
（一）主要财务指标
项 目 2008年4 月1 日至2008年6月30 日
1.基金本期利润 -764,080.39
2.其中：本期公允价值变动损益 -5,177,909.63
3.本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额 4,413,829.24
4.加权平均基金份额本期利润 -0.0009
5.期末基金资产净值 806,971,158.90
6.期末基金份额净值 1.0389
7.期末基金累计份额净值 1.0785
提示：上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平
要低于所列数字。
注：2007年7 月1 日基金实施新会计准则后,原“基金本期净收益”名称调整为“本期利
润扣减公允价值变动损益后的净额”，“加权平均基金份额本期净收益”改为“加权平均基金
份额本期利润”,原“加权平均基金份额本期净收益”=本期利润扣减公允价值变动损益后的
净额/ （基金本期利润/加权平均基金份额本期利润）。
（二）基金净值表现
1、本基金本报告期基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表
净值增长 业绩比较 业绩比较基准
净值增
阶段 率标准差 基准收益 收益率标准差 （1）-（3）（2）-（4）
长率（1）
（2） 率（3） （4）
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诺安优化收益债券型证券投资基金2008 年第二季度报告
过去3个月 -0.23% 0.18% 0.01% 0.04% -0.24% 0.14%
2、本基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图(2007 年8 月29 日—
2008 年6 月30 日)
10.00%
8.00%
6.00%
4.00%
2.00%
0.00%
-2.00%
07-8-29 07-10-29 07-12-29 08-2-29 08-4-29 08-6-29
诺安优化收益债券基金 业绩比较基准收益率
四、管理人报告
（一）基金经理介绍
钟志伟先生，基金经理，毕业于中南财经大学金融专业。1994年7 月至2000年3 月任职
于深圳平安人寿保险公司；2000年3月至2005年8月任平安证券公司资产管理部债券分析员、
固定收益部债券首席交易员；2005年8月至2006年2月任东海证券公司固定收益业务负责人。
2006年2 月加入诺安基金管理有限公司，现任诺安优化收益债券型证券投资基金基金经理。
（二）本报告期内基金运作的遵规守信情况
报告期间，诺安优化收益债券型证券投资基金管理人严格遵守了《中华人民共和国证券
投资基金法》及其他有关法律法规，遵守了《诺安优化收益债券型证券投资基金基金合同》
的规定，遵守了本公司管理制度。本基金投资管理未发生违法违规行为。
（三）本报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
1、基金管理回顾
本基金继续坚持“确保本金的安全性、资产的流动性，力争为投资者提供高于投资基准
的稳定收益”的投资目标，始终将投资安全性与资产的流动性放在首位，在投资管理过程中
严格控制投资与交易风险，注重资产的流动性管理，对基金资产进行了合理配置。
2008 年二季度，诺安优化收益债券型证券投资基金采取稳健的投资策略，适度的进行波
段操作，使资产保持了较强的流动性，保障了投资者随时申购、赎回的需求，突出体现了诺
安优化收益债券型证券投资基金作为投资者“收益稳定，流动性强”的本色。
在投资组合方面，诺安优化收益债券型证券投资基金以中央银行票据、短期金融债和国
债，以及高评级短期融资券为主要投资对象，并坚持对各投资品种进行分散投资。
2008 年第二季度基金单位净值增长率为-0.23%。主要原因是受到股票市场大幅下跌影响，
由于本基金参与部分网下新股申购，以提高新股中签率，该部分新股有三个月锁定期，在股
票市场下跌时，该部分处在锁定期的股票价格下跌影响了基金净值的增长。
2、基金管理展望
股票投资：
由于股票市场处在调整期，所以本基金在新股申购上采取更为谨慎的态度，根据新股的
定价水平采取不同的申购策略，对于价格偏高的新股，更多的进行网上申购，以减少股票价
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诺安优化收益债券型证券投资基金2008 年第二季度报告
格波动对基金净值的影响。
债券投资：
在2008年第二季度，虽然物价增长水平较一季度有所回落，但是二季度生产资料价格却
在加速上涨，所以政府在宏观经济政策上还是以调控为主基调。因此债券市场受到抑制，债
券收益率有所提高。
2008 年第三季度，政府将面临更复杂的宏观调控环境，一方面要控制物价上涨，另一方
面要防止经济发展的回落。
从经济增长的数据看，尽管近期发布的5 月份的数据，包括零售增长、固定资产投资增
长、外贸增长都很强，但是这些高增长是名义上的，扣除物价因素，从实际增长率来看，则
都已经有非常明显的放缓。
从生产资料价格数据看，由于工业品出厂价格，特别是原油、煤炭、钢铁等价格5 月份
上升到近4年来的最高水平，未来CPI走势并不乐观。前5个月累计CPI 涨幅仍在8%以上，
中国的通胀压力仍然非常之大。
我们估计在第三季度，政府紧缩政策的基调依旧不会改变，但是会采取更加谨慎的态度，
以防止过度的紧缩政策导致经济快速下滑。在具体的调控措施上依旧会采取数量型的调控手
段。
所以我们在债券投资上依旧采取比较谨慎的态度，保持较低的投资组合久期，以防止债
券市场波动带来的风险。
（四）本报告期内公平交易情况说明
本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，并根据《证券投资基金管理公
司公平交易制度指导意见》制定了《诺安基金管理有限公司公平交易制度》以及相应的流程，
并通过系统和人工等方式在各环节严格控制，保证了公平交易的严格执行，本报告期内未出
现任何违反公平交易制度的行为。
五、投资组合报告
（一）报告期末基金资产组合情况
项 目 金 额(元) 占基金总资产的比例(%)
股票 36,197,483.81 3.78%
债券 668,674,000.00 69.77%
资产支持证券 86,357,565.20 9.01%
权证 0.00 0.00%
银行存款及结算备付金合计 55,968,335.29 5.84%
其他资产 111,168,601.25 11.60%
合计 958,365,985.55 100.00%
（二）报告期末按行业分类的股票投资组合
行 业 分 类 市 值 （元） 占基金资产净值比例
A 农、林、牧、渔业 0.00 0.00%
B 采掘业 13,672,700.38 1.69%
C 制造业 14,432,131.01 1.79%
C0 食品、饮料 230,015.60 0.03%
C1 纺织、服装、皮毛 235,096.40 0.03%
C2 木材、家具 809,806.08 0.10%
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诺安优化收益债券型证券投资基金2008 年第二季度报告
C3 造纸、印刷 549,370.00 0.07%
C4 石油、化学、塑胶、塑料 3,112,637.23 0.39%
C5 电子 2,323,454.86 0.29%
C6 金属、非金属 1,791,813.12 0.22%
C7 机械、设备、仪表 4,989,223.46 0.62%
C8 医药、生物制品 199,883.36 0.02%
C99 其他制造业 190,830.90 0.02%
D 电力、煤气及水的生产和供应业 0.00 0.00%
E 建筑业 5,296,262.40 0.66%
F 交通运输、仓储业 0.00 0.00%
G 信息技术业 1,010,529.45 0.13%
H 批发和零售贸易 325,243.98 0.04%
I 金融、保险业 0.00 0.00%
J 房地产业 635,567.52 0.08%
K 社会服务业 341,627.32 0.04%
L 传播与文化产业 483,421.75 0.06%
M 综合类 0.00 0.00%
合计 36,197,483.81 4.49%
（三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细
序 号 股票代码 股票名称 数 量 期末市值（元） 市值占净值比例
1 601898 中煤能源 667,250 10,662,655.00 1.32%
2 601186 中国铁建 565,840 5,296,262.40 0.66%
3 601958 金钼股份 168,555 2,868,806.10 0.36%
4 002242 九阳股份 47,488 1,920,414.72 0.24%
5 002237 恒邦股份 21,890 896,833.30 0.11%
6 002240 威华股份 66,432 809,806.08 0.10%
7 002241 歌尔声学 24,635 661,203.40 0.08%
8 002255 海陆重工 29,365 576,728.60 0.07%
9 002211 宏达新材 51,235 575,881.40 0.07%
10 002218 拓日新能 22,427 552,825.55 0.07%
（四）报告期末按券种分类的债券投资组合
债 券类 别 市 值（元） 市值占净值比例
国家债券 236,019,000.00 29.25%
金融债券 0.00 0.00%
央行票据 432,655,000.00 53.61%
企业债券 0.00 0.00%
可转换债券 0.00 0.00%
债券投资合计 668,674,000.00 82.86%
（五）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
序 号 债券名称 市 值（元） 市值占净值比例
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诺安优化收益债券型证券投资基金2008 年第二季度报告
1 07央行票据136 144,285,000.00 17.88%
2 07 国债04 137,739,000.00 17.07%
3 03 国债01 98,280,000.00 12.18%
4 07央行票据127 96,210,000.00 11.92%
5 08央行票据49 96,080,000.00 11.91%
（六）投资组合报告附注
1、本基金本报告期投资的前十名证券中没有发行主体被监管部门立案调查的，或在报告
编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。
2、本基金本报告期投资的前十名股票中没有超出基金合同规定的股票。
3、期末其他资产构成
项 目 金 额（元）
存出保证金 250,000.00
应收证券清算款 100,278,640.00
应收股利 0.00
应收利息 9,748,833.89
应收申购款 48,200.00
其他应收款 842,927.36
合 计 111,168,601.25
4、报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序 号 债券代码 债券名称 期末市值（元） 市值占净值比例
-- -- -- -- --
5、报告期末持有的资产支持证券明细
序 号 证券代码 证券名称 期末市值（元） 市值占净值比例
1 119004 澜 电 03 40,267,706.30 4.99%
2 119005 浦建收益 26,532,094.10 3.29%
3 119009 宁建 04 19,557,764.80 2.42%
6、报告期末权证投资情况
权 证类 别 权 证 名称 数 量 市值 总额
主动持有的权证 -- -- --
被动投资的权证 -- -- --
权证投资合计 -- -- --
六、基金份额变动情况
期初基金份额总额 1,036,341,432.61
期间基金总申购份额 29,067,060.23
期间基金总赎回份额 288,659,388.95
期末基金份额总额 776,749,103.89
七、备查文件目录、存放地点和查阅方式
（一）备查文件目录
1、中国证券监督管理委员会批准原诺安中短期债券投资基金募集的文件。
2、中国证券监督管理委员会核准原诺安中短期债券投资基金转型为诺安优化收益债券型
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诺安优化收益债券型证券投资基金2008 年第二季度报告
证券投资基金的批复。
3、《诺安优化收益债券型证券投资基金基金合同》。
4、《诺安优化收益债券型证券投资基金托管协议》。
5、基金管理人业务资格批件、营业执照。
6、诺安优化收益债券型证券投资基金2008年第二季度报告正文。
7、报告期内诺安优化收益债券型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告。
（二）存放地点
基金管理人、基金托管人住所
（三）查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
投资者对本报告书如有疑问，可致电本基金管理人客户服务中心电话：0755-83026888，
或全国统一客户服务电话：400-888-8998，亦可登陆基金管理人网站 www.lionfund.com.cn 查
阅详情。
诺安基金管理有限公司
二〇〇八年七月一十九日
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